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前日本央行審議委員櫻井真週一接受路透社採訪時直言：“在伊朗戰爭帶來持續通脹壓力的背景下，滯脹已無法避免。日本央行如果現在不行動，將面臨嚴重落後於通脹形勢的風險，因此6月不加息是不可想像的。”

雖然日本央行在2024年就結束了長達十年的超寬鬆貨幣政策，並在去年12月等節點多次加息，但目前其短期政策利率仍停留在 0.75% 的低位。相比之下，日本的通脹率已經連續四年超過了2%的官方目標。

目前，受央行近期釋放的鷹派信號影響，市場普遍預計6月份加息至 1% 的概率已高達 80%。

櫻井真警告稱，日本正處於重蹈歷史覆轍的危險邊緣。日本央行行長植田和男等決策者在面對當前由衝突引發的能源衝擊時，常參考1973年和1979-1980年的兩次石油危機。

然而，櫻井真指出，官方忽略了另一個核心教訓——資產泡沫的破裂：

歷史病灶：1986年，日本央行為了應對日元升值而大舉印鈔。即便隨後資產價格瘋漲，央行仍盲目維持寬鬆政策，直到1989年才倉促轉向。

災難後果：隨後猛烈的激進加息直接刺破了資產泡沫，開啟了日本經濟長達三十年的“失去的年代”。

櫻井真強調，如果現任決策層將低利率維持得太久，一旦通脹失控，未來將被迫以更快的速度猛烈加息，屆時將對經濟造成巨大傷害。

伊朗戰爭徹底打亂了日本央行的加息節奏。作為高度依賴石油進口的國家，能源價格暴漲對日本而言是一把雙刃劍：既推高了物價，又在同時削弱和擠壓本國經濟。

當前現狀與預測

具體表現

當前核心通脹

得益於政府的補貼政策，近幾個月核心通脹率暫時低於 2% 的目標。

秋季通脹預測

隨著企業逐步將戰爭帶來的原材料成本轉嫁給消費者，預計秋季起通脹率將加速攀升至 3.5% 左右。

“如果我們現在對加息猶豫不決，未來將不得不面臨更具破壞性的快速加息。”櫻井真最後總結道，“我們距離重蹈‘失去的十年’的覆轍，僅有一步之遙。”